中化國際近日公告稱，將通過全資子公司中化國際（新加坡）有限公司，以不超過28.2億元的價格從凱雷以及8名自然人手中收購江蘇圣奧60.976%的股權(quán)。這是中化國際今年以來第二次出手橡膠業(yè)，加之其2月份的一筆海外收購，今年以來中化國際投資該行業(yè)金額已達44.2億元人民幣。

分析人士認為，中化國際通過近幾次收購已在橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上游進行了完善布局。受宏觀經(jīng)濟不景氣等因素影響，今年以來橡膠行業(yè)盈利空間有限，且過剩問題依然。未來洗牌、整合將是趨勢。

完善布局

公開資料顯示，江蘇圣奧是全球最大的專業(yè)橡膠防老劑6PPD、IPPD以及中間體RT培司的生產(chǎn)企業(yè)。公司成立于2008年5月，注冊資本5.85億元。截至2011年年底，公司總資產(chǎn)為24.05億元，凈資產(chǎn)為13.29億元；今年1-4月，實現(xiàn)銷售收入7.92億元，凈利潤1.42億元。

對于中化國際這一大手筆收購，中宇資訊橡膠行業(yè)分析師李文康認為，這既是一種轉(zhuǎn)型又是一種擴張。“中化國際主要是做貿(mào)易、物流等，江蘇圣奧屬于化工類實體企業(yè)，此次收購可謂轉(zhuǎn)型的一個踏板。”他稱。

今年以來，中化國際在橡膠業(yè)布局頻頻出手。今年2月，中化國際通過其控股的新加坡上市公司GMG Global LTD，出資1.92億歐元（折合人民幣約16億元）收購生產(chǎn)橡膠和棕櫚油的比利時SIAT NV公司35%股權(quán)。加上此次28.2億元的收購，中化國際今年在橡膠行業(yè)的投資已近44.2億元人民幣。

“從最上游的天然橡膠種植到收購橡膠助劑類企業(yè)，中化國際在整個橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的上游可以說已進行了完善的布局，而其本身又是橡膠貿(mào)易方面的巨頭。從種植到貿(mào)易再到相關(guān)附屬產(chǎn)品，中化國際在橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上游的攤子已經(jīng)鋪得很好。”李文康表示。

對此，生意社橡膠行業(yè)分析師也認為，此次收購是中化國際資源整合、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的一個舉措。盡管橡膠行業(yè)目前并不景氣，但資源整合是未來趨勢，在當前環(huán)境下，拿下 “全球最大的橡膠化學品6PPD的生產(chǎn)廠商”，對公司以后發(fā)展很有幫助。

行業(yè)整合將持續(xù)

據(jù)了解，目前中化國際自產(chǎn)天膠約2萬噸/年，未來幾年有望達到10萬噸/年以上；橡膠加工銷售能力接近60萬噸/年，約為2007年的5倍；2010年實現(xiàn)天然橡膠銷量59萬噸，位居中國第一、全球第三，計劃2013年達到100萬噸。中化國際深耕橡膠業(yè)的決心可見一斑。

不過，橡膠行業(yè)目前似乎并不景氣。李文康告訴中國證券報記者，受經(jīng)濟形勢影響，目前整個大宗商品市場都不景氣，而橡膠產(chǎn)業(yè)尤為如此。

“2008年下半年到2011年，橡膠行情漲跌幅度較大，比較有盈利空間。但從今年行情看，生產(chǎn)廠家、種植園、貿(mào)易商等都無利可圖。中化國際前幾年從橡膠行業(yè)獲利非常之猛，但今年估計不會像前幾年那么風光了。”李文康預(yù)計，未來幾年，國內(nèi)橡膠市場仍然面臨過剩問題，洗牌、整合仍將是趨勢。

“最近一些橡膠貿(mào)易商都是"問價的多、要貨的少"，說明市場信心不足，都不是很看好橡膠市場的行情。”上述生意社分析師也認為，目前橡膠市場的行情比較悲觀。但她預(yù)計，隨著利空釋盡，今年10月份橡膠市場或有所起色。