中化國(guó)際近日連續(xù)刊登了“中化CWB1”認(rèn)股權(quán)證終止上市公告和公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，兩則看似并不相干的公告，實(shí)質(zhì)上透露出該公司董事會(huì)多年來(lái)始終堅(jiān)持的以股東為核心的價(jià)值理念。

股權(quán)激勵(lì)嘗試獲市場(chǎng)肯定

2006年底，國(guó)資委公布了《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，但獲批啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的國(guó)有控股上市公司并不多。其原因一方面在于上市公司欲實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，既要經(jīng)過(guò)一定的程序，也要符合較為苛刻的條件，另一方面在于，股權(quán)激勵(lì)措施對(duì)于激勵(lì)對(duì)象而言，實(shí)際上其戰(zhàn)略和導(dǎo)向意義往往更加突出。

中化國(guó)際昨日推出的股權(quán)激勵(lì)草案，恰恰是突出其戰(zhàn)略和導(dǎo)向意義。首先，中化國(guó)際本次擬授予的激勵(lì)對(duì)象為125名，主要包括公司董事（不包括獨(dú)立董事）、中高級(jí)管理人員和關(guān)鍵崗位的骨干員工，覆蓋面非常之廣。對(duì)此，劉翔解釋說(shuō)，作為完善公司治理的一個(gè)重要手段，中化國(guó)際建立中長(zhǎng)期激勵(lì)措施方面的研究由來(lái)已久。2004年，公司聘請(qǐng)國(guó)際評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾進(jìn)行公司治理評(píng)級(jí)，就產(chǎn)生了建立股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的想法。此次啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)，體現(xiàn)了公司意欲使全體業(yè)務(wù)骨干的個(gè)人利益和全體股東利益對(duì)接的戰(zhàn)略意圖。一方面實(shí)現(xiàn)對(duì)員工隊(duì)伍中優(yōu)秀成員的激勵(lì)和挽留，在企業(yè)內(nèi)部形成激勵(lì)導(dǎo)向；另一方面，通過(guò)期權(quán)將公司核心團(tuán)隊(duì)的利益與公司業(yè)績(jī)及股票表現(xiàn)緊密結(jié)合，以提升公司和股東價(jià)值。實(shí)際上，激勵(lì)草案的制訂和出臺(tái)本身就是一種激勵(lì)，這種嘗試對(duì)于大型央企控股企業(yè)來(lái)說(shuō)是必要的。

中化國(guó)際本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)價(jià)格按照公平市場(chǎng)價(jià)格確定，而且在授予數(shù)量上還嚴(yán)格制定了計(jì)劃上限和個(gè)人上限。從外界觀點(diǎn)看來(lái)，這樣的激勵(lì)辦法可能有“雷聲大、雨點(diǎn)小”的感覺。對(duì)此，劉翔表示，這主要是由于中化國(guó)際要全面遵守各個(gè)方面的規(guī)定，體現(xiàn)了中化國(guó)際規(guī)范運(yùn)作的行為準(zhǔn)則，相信隨著時(shí)間的推移和環(huán)境的發(fā)展，公司在邁出這重要一步后，未來(lái)的道路會(huì)更加寬廣。

中化國(guó)際公布公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）后，市場(chǎng)各方表現(xiàn)出強(qiáng)烈的關(guān)注。昨天，中化國(guó)際股價(jià)早盤高開高走，最終以漲停收?qǐng)?bào)。

權(quán)證行權(quán)比率創(chuàng)出新紀(jì)錄

12月19日，中化國(guó)際刊登公告稱，自2007年12月20日起，中化國(guó)際認(rèn)股權(quán)證“中化CWB1”(代碼:580011)將在上海證券交易所終止上市，予以摘牌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日收市，“中化CWB1”認(rèn)股權(quán)證累計(jì)權(quán)證行權(quán)17989.58萬(wàn)份，占發(fā)行總量的比例為99.94%，高于此前華僑城認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)曾創(chuàng)出99.877%的記錄，累計(jì)募集資金117292.08萬(wàn)元。作為分離交易可轉(zhuǎn)債這一創(chuàng)新產(chǎn)品中第一只完整行權(quán)的認(rèn)股權(quán)證，中化國(guó)際權(quán)證行權(quán)比例為2005年權(quán)證發(fā)行上市以來(lái)的認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)率的最高值。

“這是一項(xiàng)非常繁瑣的工作，但是再麻煩，公司也要盡一切努力爭(zhēng)取使每一位持有人都能及時(shí)知悉行權(quán)信息。”公司董事會(huì)秘書劉翔說(shuō)，由于行權(quán)終止后，尚未行權(quán)的中化國(guó)際認(rèn)股權(quán)證將會(huì)被注銷，為保證投資者能享受自己的應(yīng)得利益，避免因錯(cuò)過(guò)行權(quán)時(shí)機(jī)而造成損失，中化國(guó)際通過(guò)各種渠道積極和權(quán)證持有人聯(lián)系溝通，確保了行權(quán)成功。

據(jù)悉，在本次行權(quán)期間，中化國(guó)際認(rèn)股權(quán)證分布于全國(guó)600多家證券營(yíng)業(yè)部的23000多名持有人手中，其中絕大多數(shù)為中小投資者。為了最大限度地保證投資者利益不受損失，公司董事長(zhǎng)羅東江親自部署相關(guān)工作，要求公司盡一切可能通知到投資者。公司積極聯(lián)系上海證券交易所和中央證券登記結(jié)算公司，取得了監(jiān)管部門對(duì)行權(quán)工作的大力支持，從而推動(dòng)了整個(gè)行權(quán)工作的順利開展。公司還先后在網(wǎng)站、報(bào)紙、電視、廣播電臺(tái)、大智慧證券交易平臺(tái)等進(jìn)行了持續(xù)的提示性廣告投放，以確保行權(quán)信息覆蓋到更多的持有人群體。公司同時(shí)設(shè)立兩條投資者服務(wù)熱線，配備專人解答投資者疑問(wèn)；還通過(guò)短信平臺(tái)，累計(jì)向投資者發(fā)送提示短信15575條。

劉翔表示，雖然通過(guò)努力公司權(quán)證最終行權(quán)比率創(chuàng)出了記錄，但是看到未行權(quán)的10.4萬(wàn)份權(quán)證，公司仍替未行權(quán)的投資者感到惋惜。這部分總計(jì)約130萬(wàn)元的價(jià)差損失，盡管也是目前權(quán)證行權(quán)的最低損失記錄，但發(fā)生在投資者身上，卻是一個(gè)負(fù)責(zé)任的上市公司所不希望看到的。他呼吁投資者對(duì)于手中持有的權(quán)證一定要有足夠的了解，避免造成損失。